A Febbraio 2004 FMR ha rilasciato il nuovo pacchetto FMR3000 Versione 2.0.0a. Nella nuova versione è stato introdotto il supporto alle nuove regole di fiscalità emanate con il decreto legge 269 del 30-Settembre-2003 articolo 41, comma da 4 a 8, che abroga l'articolo 13 del decreto legislativo 21 novembre 1997 (equalizzatore fiscale).

L'impatto della modifica riguarda il calcolo dei rendimenti netti e della imposta sostitutiva per i titoli Z.C. con durata superiore ai 18 mesi soggetti alla tassazione Italiana.

Il comma 4 recita: "È abrogato l’articolo 13 del decreto legislativo 21 novembre 1997, n. 461. Tale disposizione ha effetto per i redditi di capitale percepiti a decorrere dal 1º gennaio 2004."

Il comma 5 recita: "Fino a tutto il 31 dicembre 2003 resta in vigore e continua ad applicarsi il coefficiente di rettifica di cui all’articolo 13 del decreto legislativo 21 novembre 1997, n. 461, come determinato dal decreto del Ministro delle finanze in data 30 giugno 1998, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 156 del 7 luglio 1998."

Il comma 8 indica che le nuove norme si applicano con decorrenza 1-Gennaio-2004.

In particolare, il comma 4 abroga, con effetto per i redditi di capitale percepiti a decorrere dal primo gennaio 2004, l’articolo 13 del D.Lgs. n. 461 del 1997, che disciplina il trattamento tributario delle obbligazioni e dei titoli similari senza cedola, ovvero di quegli strumenti che, non avendo un flusso costante di reddito e non prevedendo una corresponsione di cedole periodiche, determinano il loro rendimento dalla differenza tra il valore di rimborso del titolo ed il valore iniziale. Dal punto di vista del trattamento fiscale, la normativa precedente alle modifiche introdotte dall’articolo 41 in esame prevede, per i titoli di durata non inferiore ai 18 mesi, che i proventi derivanti dai titoli senza cedola (“zero coupon bonds”), analogamente a quelli con cedole a tasso d’interesse irrisorio (“deep discount bonds”) vengano tassati , in regime di capitalizzazione composta, moltiplicando l’importo maturato per un coefficiente di rettifica, finalizzato a rendere equivalente la tassazione in base alla percezione con quella in base alla maturazione. Come evidenzia la stessa relazione tecnica che accompagna il provvedimento in esame, il coefficiente di rettifica (c.d. piccolo equalizzatore), ai sensi del D.M. 30 giugno 1998, è stato determinato in modo tale da rendere la tassazione degli “zero coupon” e dei “deep discount” equivalente a quella degli analoghi titoli con cedola, che sono invece tassati, al momento del realizzo, sia sugli “scarti di emissione” (differenza tra il valore di rimborso del titolo ed il prezzo di emissione dello stesso) sia sugli interessi liquidati periodicamente. Nella sostanza, il coefficiente di rettifica, per gli interessi dei titoli zero coupon o deep discount con scadenza non inferiore a 18 mesi, incrementa la base imponibile al fine di neutralizzare il vantaggio che deriva al possessore di questi titoli dal fatto di incassare gli interessi alla scadenza anziché con cedole annuali. L’eliminazione del criterio dell’equalizzatore comporta che si realizza una tassazione uniforme, all’atto del realizzo, di tutti i titoli obbligazionari, con o senza cedola.

In February 2004 FMR released the new FMR3000 Version Pack 2.0.0a. This version includes the support to the new taxation system in line with the Italian decree law 269 dated 30th of September, 2003 clause 41, paragraphs 4 to 8, which repeals article 13 of decree law dated 21st of November 1997 (“fiscal equalizator”).

This change impacts on the valuation of net yields and of lieu tax for securities Z.C. with maturity higher than 18 month subject to the Italian taxation system.

Paragraph 4 states that: “Article N°13 of the Italian decree law dated November 21, 1997, number 461 is abrogated. This directive has effect for capital gains received as from the 1st of January, 2004.”

The fifth paragraph states that: ”Until the end of December 2003 the adjustment coefficient (“coefficiente di rettifica”) mentioned in clause 13 of decree law November 21 1997, N° 461 is operative, as determined by decree of Finance Ministry dated 30th of June 1998, published on Gazzetta Ufficiale N° 156 of July 7,1998."

Paragraph 8 states that the new rules have to be applied starting from the 1st of January 2004.

In particular, paragraph 4, with effect for capital gains received from the 1st of January, 2004, repeals the article N°13 of decree law N°461 of 1997, which regulates the tax treatment of bonds and similar securities without coupon, namely those instruments that, not having constant gains flow or a periodical coupon payment, determine their yield from the difference between the redemption value and the initial value of the security. As far as the tax treatment is concerned, the regulation previous to the modifications introduced in Article 41 under consideration, established that, for titles with maturity longer than 18 months, the income of zero coupon bonds, as well as deep discount bonds, should be taxed in compound capitalization by multiplying the accrued amount for an adjustment coefficient, such that taxation based on perception is equivalent to taxation based on maturity. As underlined in the technical annex to the decree under discussion, according to the Ministerial Order of 30 June 1998, the adjustment coefficient (“small equalizator”) is such that the taxation of zero coupon and deep discount bonds is equivalent to the taxation of the analogous securities with coupon, which, on the contrary, are usually taxed, at sale, both on the “emission rejects“ (the difference between the redemption value and the emission price of a security) and on the interests periodically paid. Fundamentally, the adjustment coefficient for interests of zero coupon and deep discount bonds with expirations longer than 18 months, increases the tax base in order to neutralize the holder’s advantage consisting of the possibility to cash in the interest on the maturity date rather than with annual coupons. The exclusion of the “equalizator” criteria leads to a uniform taxation, at sale, of all kind of bonds, with or without coupon.