FMR 4000

Framework per la valutazione di Titoli Obbligazionari, Strutturati e Derivati

Background

Negli ultimi anni le attivita' di scambio ed emissione di titoli obbligazionari e derivati associati hanno subito un’enorme crescita in termini di volumi, di mercati coinvolti e di sofisticazione matematico-finanziaria dei prodotti. Gli operatori, in cerca di maggiori opportunita', hanno iniziato ad emettere ed a scambiare nuove tipologie di strumenti. A fianco dei piu' tradizionali titoli governativi, stanno acquistando importanza altri prodotti, tra i quali ricordiamo:

• i titoli strutturati (che includono opzionalita' piu' o meno spinta);
• titoli a tasso variabile, con varie indicizzazioni (CMS, inflation linked, indicizzati al rating ecc.
• i titoli emessi dai paesi in area Euro ed in procinto di entrare nell'unione
• i mercati emergenti
• titoli poco liquidi, ma con interessanti caratteristiche di rendimento.

Ognuna di queste tipologie presenta le sue peculiari specificita', quali ad esempio la complessita' e la varieta' dei modelli di valutazione, l'utilizzo di particolari convenzioni di calcolo, l'impossibilita' di reperire quotazioni di mercato ecc.

Il Framework FMR4000 e' la soluzione: un pacchetto di applicativi integrati e flessibili, in grado di affrontare globalmente il problema della valutazione di strumenti obbligazionari complessi e dei derivati associati.

FMR4000 include:

• un database anagrafico (FMR4000 DB), progettato per gestire in modo efficiente sia semplici strutture, come i titoli di stato, sia i piu' complessi strumenti della moderna ingegneria finanziaria. Un database caretterizzato da un'architettura ad oggetti, tramite il quale possono essere costruiti nuovi strumenti finanziari, accessibile da qualunque ambiente grazie al modulo di comunicazione SOAP;
• una libreria di calcolo analitico (FMR4000 Lib), utilizzabile sia in ambiente Windows che UNIX, in grado di collegarsi all'anagrafica e di gestire i complessi algoritmi finanziari necessari alla valutazione di diverse classi di titoli obbligazionari e derivati.

FMR4000 e' stato progettato per:

• fornire la base quantitativa di calcolo per la valutazione e la gestione del rischio di strumenti finanziari complessi;
• crescere e modificarsi al variare delle necessita' del mercato, grazie ad una struttura modulare che garantisce la possibilita' di aggiungere, in tempi brevissimi, nuovi strumenti e modelli di valutazione;
• includere in modo nativo le informazioni necessarie ai modelli di valutazione del rischio di credito;
• permettere il collegamento automatico con database per il recupero di dati storici (ad ese. per il calcolo di volatitlita' e correlazioni);
• supportare efficacemente l'utilizzo della libreria in applicazioni per cui e' critica la possibilita' di rivalutazione in tempo reale;
• garantire l'affidabilita' e robustezza necessarie per applicazioni industriali;
• essere facilmente integrabile con sistemi informatici gia' in uso presso i Clienti;
• supportare l'utilizzo della libreria da diversi linguaggi di programmazione (C, C++, Visual Basic, ecc.) ed ambienti di sviluppo (Excel, SAS, Matlab, ecc.).

Funzionalita' della libreria finanziaria:

• supporto per titoli obbligazionari a rimborso unico o con ammortamento, a tasso fisso o variabile (FRN standard, CMS, reverse floater ecc.), strutturati, ecc.;
• calcolo dei rendimenti a scadenza, duration, convexity, ecc.;
• algoritmi di pricing basati su diversi modelli di curva dei tassi;
• funzioni per la determinazione di strutture a termine a partire dal mercato degli swap o dei bonds;
• modelli di valutazione per opzioni su tassi di interesse (cap, floor e swaption, bermuda, ecc.) comprensivi di calibrazione mono e multi-fattoriale sui dati di mercato;
• modelli di valutazione per diverse tipologie di opzioni (vanilla ed esotiche), in termini di pricing, di greche e di parametri impliciti (volatilita', correlazione, ecc.)

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FMR3000: Librerie finanziarie per obbligazioni governative